独家丨望圆科技IPO只差临门一脚，权力交班暗藏风险

近日，有知情人士透露，天津望圆可能将在今年6月于港交所敲响上市的钟声。 这条上市路，望圆比多数企业走得都要曲折。 招股书显示一个少见的企业结构：付桂兰女士担任董事长，其儿子余浅担任副董事长，母子合计控制71.6%的投票权。考虑到付桂兰女士已经70多岁，如何顺利完成与儿子的权力交班，将是望圆接下来需要面对的重大课题，而IPO冲刺势必让这场交接更加复杂和微妙。 券商分析师廖宇对雷峰网透露：“现在确实是在最后临门一脚的状态。望圆上市应该没什么问题，正常推进。” 而这个“临门一脚”，已经踢了四年。 01 四年IPO马拉松：从A股到港股的曲折之路 从最初递表A股，到深交所撤回，再到首次港股递表失效，望圆的IPO之路，几乎是一场漫长的马拉松。 2022年，首次递表A股创业板，当时年报显示营收仅2到3亿元，IPO未能推进，官方理由是年报更新。 2023年，更新招股书，尝试平移至深交所主板，但因体量仍小、自有品牌声量有限，申报被撤回。产业投资机构人士左敖回忆：“23年那次上市，按当时2、3亿的收入，也上不了。还有一个问题，他们自有品牌做的也不好，还是代工的话，深交所不太愿意让这种企业上，因为体量不大，也没有太深的技术含量，利润也没有那么多。” 2025年，A股折戟后转战港股，首次递表，主打“中国泳池机器人第一股”，全球无缆泳池机器人出货量第一。 2026年3月，首次港股递表因6个月未获聆讯自动失效。 2026年4月24日，再次递表港交所，更新了2025年财务数据，为IPO扫清最后障碍。 辅导与审核工作同步推进。知情人士透露，中惠创智等核心供应商已接到IPO辅导机构约谈，确保公司财务和供应链体系准备就绪，避免历史问题再次影响上市节奏。 选择港股而非A股，有政策与市场的双重考量。科创板或创业板对代工出身、品牌声量有限的企业支持有限，而港股对盈利稳健、赛道稀缺、成长潜力明确的企业接受度更高。左敖评价：“港股还是非常欢迎他们这种有净利润、赛道有稀缺性（第一家泳池上市公司）、且未来增长有持续性的企业。” 家族股权结构依然集中。付桂兰及家族持股超过七成，掌握实际控制权。左敖对雷峰网分析