诺华一日蒸发近300亿美元：原研药的"时间权"正在贬值

诺华单日下跌13.93%、蒸发近300亿美元。市场解读为三期失败，真正问题是：资本按季度计价、IRA剪短独卖期、人体试验周期无法压缩——原研药的"时间权"正被三面挤压。诺华是第一个把这种挤压同时写进临床、并购和股价的样本。