20家AI巨头被Vicor拖入专利战

本文来自微信公众号： 王智远 ，作者：王智远 美国时间10月9号，美国国际贸易委员会（ITC）挂出一条立案公告。案号337-TA-1526，申诉人是美国电源模块厂商Vicor，被告20家。 从立讯精密到富士康，从英飞凌到天弘，整条AI服务器供应链被圈了进去。 涉案的东西叫VPD，垂直供电，如果你只看到这条消息，大概会觉得这又是一起普通的专利纠纷。 嗯，还真不是，这是Vicor在AI供电领域发起的第三轮337调查。 前两轮已经打完了，第一轮2023年立案、2025年2月终裁，Vicor赢了；第二轮今年2月立案，打中间总线电源模块，还在进行中。第三轮直接瞄准了垂直供电架构本身。 一轮打元器件，一轮打二级电源，一轮打整机，被告名单一轮比一轮长，打击范围从芯片一路铺到了系统集成。 你细想，一个人连着打三轮，打的还是同一个技术方向，范围越打越大。他在想什么？毋庸置疑，奔着整张许可协议去的，一份判决书明显不够。 ...... 要想搞明白这件事，得从根上看，我翻了翻Vicor的专利，又捋了一下它这几年的动作。发现两件事。 一件是VPD这个专利，保护的到底是什么？另一件是Vicor现在靠什么赚钱？两件放在一起看，才能理解它为什么连着打三轮。 先说专利。这次涉案的那张美国专利，核心方案用大白话讲，就是一个「模块三明治」。 打个比方： 芯片是一栋大楼，用电大户。传统供电就像把食堂建在一公里外，饭菜送过来路远、凉了、还洒一地；垂直供电呢，直接把食堂塞到大楼底下去，电梯一上来就到，路短、热乎、不洒。 具体怎么做的呢？芯片在上面，电源模块在下面，中间一层连接层把两边对接起来。电流从下往上，垂直穿过电路板，路径极短。 有多短？1到3毫米。 传统横向供电，电流从芯片侧面的电源模块出发，沿着电路板走线，弯弯绕绕几厘米才到芯片。路径一长，电阻就大，损耗就高。 垂直供电把这条路径从几厘米压到几毫米，供电回路电阻从90多微欧降到10出头，差不多十分之一。电流发热损耗直接砍掉70%。 这个数字什么概念？ AI芯片的电流动辄两三千安培，未来可能冲上一万安培；电流越大，电阻上浪费的功率就越恐怖。VPD省下来的，是真金白银的电费和散热成本。 那问题来了，既然VPD这么好，其他厂商自己做不行吗？ 我查了一下，还真不太行；Vicor在这张专利里保护的，不是某一种具体的电路设计方案，属于整个物理三维结构。 电路你可以换，方案你可以改，但芯片下面的空间就那么大，你不把电源模块放在正下方，电流路径就短不了，供电回路电阻就降不下来。 哦对了，这个物理限制，对所有做VPD的厂商都适用。ADI花大价钱收购Empower Semiconductors，英飞凌收购了C2i Semiconductors，Navitas收购了Claros。 三家巨头几乎同一时间做了同一个选择，买公司。绕不过去，直接买。 这里面最能说明问题的，是英伟达。英伟达在供电方案上走过一段完整的弯路。 安培架构那会儿，直接用的Vicor供电模块；到了Hopper架构和Blackwell架构，转向分立方案，自己用分散的独立元件搭供电。 原因很实在，Vicor的模块贵，而且没有第二供应商，英伟达不想被一家卡住脖子。 到了Rubin架构这一代，事情变了；单卡功耗飙到2300W，电流大到横向供电的电路板走线根本扛不住。分立方案在低功率时代够用了，碰上2300W这个量级，损耗和散热全部撞墙。 2026年CES上英伟达宣布Rubin架构全面采用垂直供电；行业分析普遍认为供电效率可达96%。 垂直供电成了必选项，物理定律不让它绕过去。 还有一件事值得注意，Vicor这次不只走了337，它同时在德州联邦法院起诉了MPS；案号7:26-cv-00364，起诉日是9月8号，比337申诉提交还早一天。 嗯，同一天都不肯等，提前一天。 337管进口资格，联邦法院管的是赔偿。两条线同时打，一条堵门，一条要钱。MPS被单独拎出来打民事，原因也简单。 它的多相降压电路跟Vicor的自研供电架构完全不同，理论上是最大的潜在破口；Vicor要在这里钉死一颗钉子，让别人看到，方案不同也打。 所以，Vicor卖的到底是什么？我翻完它最近的财报，大概有数了。 今年二季度，Vicor的专利许可费收入3040万美元，一个季度。去年同期多少？1040万。翻了两倍多。 CEO说已经有4家设备厂商和超大规模云厂商拿到了垂直供电技术许可；这个许可消息一出来，Vicor先把三季度营收指引从环比增长约10%上调到超过20%，9月底又追加到超过30%。指引连续翻倍。 核心专利到期日约在2036年，收费窗口至少还有十年。同一技术体系的系列专利还在持续加入，墙在加厚。 同时Vicor在美国新罕布什尔州扩建芯片工厂，规划面积加起来近100万平方英尺。它在扩产能，为长期需求做准备。 对Vicor来说，专利许可已经是经常性收入了。337调查看着像诉讼，其实更像收租。 ...... 好，搞清楚了Vicor在干什么。接下来换个角度，站在被告这边看一看。这件事到底会怎么收场？ 其一，时间。 337调查从立案到终裁，一般16到18个月。那个「45天」，是设一个目标完成日期，离判完差得远。立案是10月9号，45天大概到11月下旬，那时候才会定一个目标完成日。 参照前案节奏，这一轮终裁大概要到2027年底甚至2028年中。急不来。 其二，结局，大概率谈。 第一轮打完，2025年2月终裁。终裁三个月后，4500万美元和解，签了许可协议，事情就结了。 这20家被告，最后大概率走的也是这条路，区别只是价码，签了许可就能继续卖。 其三，排除令的边界。 就算最坏情况，排除令真下来了，它只管美国海关。产品不进美国，不受影响。 在中国本土卖，往欧洲卖，往东南亚卖，都没事。真正挨打的，就北美AI服务器市场这一条线。主战场不在北美的话，实际杀伤比标题看着小得多。 其四，还有两道保险，很多人没注意到。 一道是总统审查。ITC终裁之后，美国贸易代表有60天窗口，可以基于政策原因直接否决排除令。 说到底，AI基础设施是全球竞争力的事，把关键供应商踢出美国市场，搞不好跟美国自己扩大AI产能的目标对着干。之前DRAM领域的337案子里，就有人提过这个论点。 这里面还有一个变量，就是云厂商的态度。 微软、亚马逊、Meta、谷歌、甲骨文，高盛预计这几家2025到2030年的AI资本开支合计约5.3万亿美元。 如果VPD供应链因为排除令受阻，他们的AI部署时间表可能受影响；这些公司的游说能力，足以影响贸易代表在总统审查期的决策。云厂商站哪边，这张牌的分量就往哪边倾。 另一道是被告反击，被告手里也有牌。可以向美国专利局申请宣告专利无效，可以在联邦法院反诉，可以推动对应的中国专利无效。 台达上一轮试过，2024年5月，三项核心专利的无效申请全部被驳回。这条路不好走。 光伏那边的337大战里，中国企业已经把对应的中国专利打掉过，2026年4月就成功了一个。失败的和成功的，都真实存在。 所以，这件事，远没有立案公告看着那么一边倒。一面在打，一面在谈。 ...... 好，重头戏来了。很多人肯定会关注，跟我和钱包有毛线的关系？我翻了一下被告名单和A股相关公司，发现影响可以分三层来看。 第一层，被告方，情绪冲击为主。 立讯精密和工业富联，两家A股公司直接在名单里。立讯公告已经说了，涉案产品还在客户验证阶段，没量产。 消费电子占它营收大头，这部分不在涉案范围；工业富联的情况类似，需要看具体产品型号是否涉及垂直供电架构。 立讯9月30号到10月9号已经三连跌，10月9号盘中一度探到46块多，尾盘有资金接住，收在47.59。 我翻一下历史，立讯2021年1月被安费诺发起过337调查，消息出来后盘中一度跌近9%，短期情绪杀跌很明显。后续案件顺利收尾，股价跟着基本面慢慢修复。 如果你持有消费电子ETF、通信ETF、电子ETF这类产品，立讯、工业富联在里面权重不轻，板块情绪带着晃一下是正常的，但晃的是情绪，不是基本面。 第二层，不在名单上、反而可能受益的。 新雷能，跟ADI联合开发三次电源，布局VPD产品，技术路线跟Vicor主张的专利路径不重叠。 麦格米特，A股里唯一进了英伟达高功率服务器电源白名单的企业；欧陆通，供应谷歌等客户，国内服务器电源营收排前面，中恒电气，高压直流领域有布局。 关键信息是，被告名单里没有它们，说明它们的供电架构跟Vicor主张的垂直供电专利路径不重叠。走48伏母线、高压直流、独立电源模块，技术路线本身就不一样。 嗯，海外用专利围堵，国内就会加速找替代方案。这些公司，正好是接住这个需求的。 第三层，有一个关键区分，很多人容易搞混。 立讯精密已有的三级电源产品，跟被点名的垂直供电产品不是一回事，三级电源已经通过了北美客户认证，在量产了。 涉事产品还没量产，已经在卖另一条产品线。至于二级市场会怎么界定，我主观认为，10月12日，投资者可能并不会用理性脑去思考。 把视线拉远一点，这场专利战的底层变量，是供电架构的话语权。谁定义了供电架构，谁就捏住了AI基础设施的一条命脉。Vicor这三连击，表面打的是专利，实际收的是定价权。 好了，事儿就是这么个事儿，科技还没喘过来气，又有人来掀桌子了。 数据来源： [1].USITC立案公告与Federal Register、Vicor年报与季度财报、联邦法院诉状（7:26-cv-00364）、立讯精密与工业富联公告、天风证券与广发证券研报、高盛研报、Wind行情数据；本文不构成任何投资决策