转向按Token收费的美图，依旧是一家互联网公司

本文来自微信公众号： 财报纪 ，作者：专注财报分析的，原文标题：《首次覆盖 | 转向按Token收费的美图，依旧是一家互联网公司》 2008年10月，吴欣鸿把一款"傻瓜式PS"扔到网上，两个月后用户破百万。这款后来叫美图秀秀的软件，踩中了移动互联网最黄金的年代。那个年代属于腾讯和美团，属于"用户规模即一切"的信仰。2016年12月上市那天，蔡文胜说的是：所有人都遗憾错过了腾讯，这个故事很可能会在美图身上重演。 但显然美图没有把市场的期望落地，做手机，对标小米，2018年巨亏5亿，次年关停。做电商，美图美妆上线一年停摆。做社交，美拍撞上抖音和快手，月活从1.1亿跌到562万。买币，2021年斥资上亿美元购入比特币和以太坊，反倒成为了为数不多的经营亮点。 2017至2021年，美图累计亏损近20亿元，市值从近千亿跌到2022年7月的40亿港元，四年蒸发超95%。一家不想错过任何风口的公司，最终在每个风口都被吹得遍体鳞伤。 <p dat