解禁1.7万亿、回购1.7万亿，美股最大的一场对赌在2027

题图来自：视觉中国 高盛10月9日的周报里，有两个数字长得一模一样。 第一个是供给。2027年，美国市场预计有约1.7万亿美元的股票解禁，可以自由卖出。再加上全年约6000亿美元的新发行，美股公开流通股的净增量，可能是2000年以来最大的一次。 第二个是需求。高盛预计2027年美国企业的回购总额约1.7万亿美元，创历史新高。加上现金并购，企业端对股票的需求超过2万亿美元。 两个1.7万亿放在一起，供需大致相抵。 高盛的结论是：供给增加会给估值带来压力，但不至于终结牛市。 同样的数字，保罗·都铎·琼斯读出了相反的意思。 他把2027年和2000到2002年相比，那几年泡沫破了之后，新股上市和解禁还在源源不断地供应股票。他说自己可能会做空一整年。 两边分歧在于，这两个1.7万亿到底能不能抵得上。 01