燃烧吧Token，Agentic Cloud时代云厂商的资本效率大考

算力是AI时代最硬核的入场券，手握现金流的科技巨头，似乎天然拥有持续加码资本开支的底气。 从训练大模型到支撑万级Agent规模化落地，云厂商正开启一场算力军备竞赛，试图用海量基建抢占Agentic Cloud的时代高地。