千亿All in，AI回报却为零

本文来自微信公众号： 山自 ，作者：Rayking629 DeepSeek又融了1000亿。这轮创下国内AI单轮融资纪录的募资，领投方是腾讯和宁德时代——一个代表中国移动互联网的入口，一个代表新能源车的电池王座。消息一出，"产业资本All in AI"的声音刷屏。 但几乎同一天，Apollo首席经济学家Torsten Slok给出另一组数字：抛开科技巨头，AI对美国企业财务回报是零。人均营收、利润率、全要素生产率，标普493家非科技公司全线走平。钱，没花出成效。 一边是千亿级算力军备竞赛，一边是"AI经济回报为零"的判决书。这两个画面同时成立，才构成2026年资本与技术最拧巴的时刻。 <p