战魔田默｜泡泡玛特三季度收入同比骤降45%—50%，增长出了什么问题？

本文来自微信公众号： 战魔田默 ，作者：战魔田默，原文标题：《战魔田默｜泡泡玛特三季度收入同比骤降45%—50%，增长出了什么问题？》 去年还在全球掀起抢购潮的泡泡玛特，今年第三季度收入突然下降近一半。 10月27日，泡泡玛特披露最新经营数据，2026年第三季度整体收益（未经审核）同比下降45%—50%。其中，美洲市场下降70%—75%，亚太地区下降65%—70%。 一年前，泡泡玛特同期收入还在增长245%—250%。LABUBU风靡全球，热门产品供不应求，公司不断刷新增长纪录。 从增长超过两倍，到收入下降近一半，前后不过一年。 超级IP的热度能持续多久？海外市场究竟积累了多少稳定需求？当爆款带来的增长突然放缓，已经铺开的渠道和库存又该如何调整？ 对泡泡玛特而言，真正的考验，是过去建立在高速增长预期之上的经营体系，能否适应已经变化的市场需求