内存股暴跌，市场到底在担心什么

本文来自微信公众号： AI超维度 ，作者：北京汉·索罗 10月28日，SK海力士公布第三季度业绩：营业收入104.62万亿韩元，营业利润83.33万亿韩元，营业利润率接近80%。 就在两周前，存储股刚经历了一轮暴跌。截至10月15日的五个交易日里，海力士的股价跌了26%，市场把原因归到长鑫存储的技术进展，以及2029年可能出现的供过于求。 一位资深二级市场投资人却认为，问题不出在内存厂的供给端，而出在买内存的客户身上：云厂商和模型公司一边要承受内存的涨价，一边又在大建数据中心。两笔巨额支出同时流出，如果AI业务赚回来的钱跟不上，一旦客户兜里的钱见了底，那就没有能力再继续接受高价格，内存厂的高利润成不了多久。 他代表的是市场上一派重要的质疑声音：内存厂今天的利润越高，下游客户承担的采购成本就越高。而这样的支出，下