AI泡沫多空大辩论：本轮暴跌根源与镜鉴

本文来自微信公众号： 锦缎 ，作者：穆阳 10月28日，Alphabet（谷歌母公司）发布三季报。营收同比增长25%，云业务收入翻倍，经营利润增长30%。只看这几组数字，这是一份好得不能再好的成绩单。 但当日收盘，股价一夜跌去12%。 同一家公司、同一组数字，在市场中产生了巨大分歧：有人盯着云业务103%的增速，有人盯着负90.7亿美元的自由现金流；有人计算收入，有人推演债务；空头说"泡沫开始破裂"，多头说"市场大错特错"。 几乎没有任何一位AI参与者否认，AI正在改写软件、广告、工业与组织生产的方式。但分歧却实实在在地于当下突兀起来：这一轮建设所需要的钱，最终能不能从AI创造的新收入里赚回来；在答案到来之前，谁有资格继续花股东的钱？