Anthropic的IPO前夜，Claude仍然无法回答这些问题

本文来自微信公众号： 未尽研究 ，作者：未尽研究 Anthropic更新了招股书，补入了三季报财务数据。但它没有为情绪降温的资本市场，注入足够的信心。 在短暂季度盈利后，2026年第三季度，Anthropic复又亏损。当季，公司实现营收169.56亿美元，环比增速降至46.74%；但算力与基础设施费用环比增长77%，占营收的比例也从二季度的48%回升到三季度的58%。最终，公司录得5.67亿美元GAAP经营亏损；按公司调整后的口径，经营利润率也从二季度的19%降至15%。 今年前三个季度，Anthropic累计营收332.42亿美元。如果它在四季度的营收增速，能稳住在三季度水平，那么它全年营收将达到580亿美元左右。假设市场届时给予它25倍市销率，差不多勉强支撑1.5万亿美元估值。从最初的2万亿美元缩水到1.5万亿美元估值，谨慎似乎正在占据上风。 <p data