ARM：“芯片税” 失速，AGI CPU 撑得住估值吗？

本文来自微信公众号： 海豚研究 ，作者：海豚君 ARM（ARM.O）于北京时间2026年11月5日上午的美股盘后发布了2027财年第二季度财报（截止2026年9月），要点如下： 1、主要数据：ARM本季度实现收入14.4亿美元，同比增长27%，高于市场预期（13.8亿美元）。增量主要来自授权业务（License），特许权使用费（Royalty）业务增速明显放缓。公司GAAP毛利率为97.1%，维持在相对高位。 <p data-chec