铜陵有色三季报大增背后

本文来自微信公众号： 财经思享汇 ，作者：财经思享汇，编辑：管东生 对于铜冶炼企业而言，硫酸的生产成本基本120元至150元每吨的区间内，该项盈利几乎完全依赖价格上涨拉动利润。 截至2026年10月末，进口铜精矿粗炼费（TC）价格已经下探至-245美元每吨，持续刷新历史低位。 这个价格意味着，冶炼不仅没有加工费，还需要向矿山倒贴来“抢矿”。这种压力传导到企业，就表现为冶炼产品的利润进一步打薄，铜冶炼行业正在普遍面临矿端转紧带来的资金、业绩压力。 作为国内铜冶炼产能头部企业，铜陵有色（000630.SZ）却在这种情况下交出了一份漂亮的三季报。2026年前三季度营收同比增长51.33%，报1833.63亿元，归母净利润更是同比大增184.75%至50.47亿元，其中仅第三季度就创造超20亿净利润，同比增超500%。 但拆解这份财报不难发现，作为主业的铜冶炼板块并没有表现出逆市场倾向，而是硫酸、贵金属和铜箔支撑起了业绩和毛利。基于这种情况，想要评估铜陵有色的价值，就必须要