算力次贷隐忧：AGI热潮下的新云债务倒计时

本文来自微信公众号： 凌霄-科技投资人 ，作者：凌霄 卖铲子的人，也可能比淘金的人先缺钱。10月25日，马斯克在X上预警，新云行业将面临淘汰与整合。看这条消息，我更在意一个很朴素的问题：租金还没收够，买卡的钱先到期了怎么办？ 所谓“新云”，就是专门提供AI算力的云服务商。部分企业借钱采购GPU、租建数据中心，再把算力出租，像极了AGI时代的“数字化地产商”。但服务器不是可以慢慢收租几十年的楼房，债务合同也不会因为模型更聪明就自动延期。 AGI的长期需求可以继续增长，押注它的算力公司却未必都能熬到回本。原本被视为稳赚的“卖水人”生意，正在接受资金成本、客户回款和硬件迭代的共同检验。 01 借钱买铲， <p class="text-big-title" da